S上石化：三季度净亏损为23亿元
发布时间：2008-10-31 16:34:28 来源：中金公司 [转载]
上海石化三季度归属于母公司股东的净亏损为23亿元，每股-0.32元，主要因为原油价格飚升、成品油价格受控、以及石化景气周期的下降。
得益于快速下跌的原油价格，中国的炼油毛利已经得到恢复，我们预计好的炼油毛利有望在整个四季度得到保持。尽管我们预计四季度公司能够盈利，但是难以改变全年亏损的局面。
鉴于国内消费放缓以及中东和亚洲的新增产能，预计未来两年化工产品将进入深度下跌周期。
对A股和H股均维持中性评级，H股目标价为1.5港币(0.5倍的08年市净率)。预计未来三年公司盈利将低于正常水平，主要因为国家对成品油价格的调控以及化工业处于下降周期。
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